Capital-investissement et capital-risque : quelles différences?
Il y a parfois des confusions entre les termes de capital-investissement (private equity en anglais) et capital-risque. Cependant, bien que ces deux formes d’investissements visent à injecter des fonds dans des entreprises non cotées, elles ont des caractéristiques et des objectifs distincts. Clarifions les différences entre ces deux méthodes de financement.
Qu’est-ce que le capital-investissement?
Le capital-investissement, également connu sous le terme de private equity, consiste à investir dans des entreprises déjà établies mais non cotées en bourse. Ces investissements sont réalisés par des fonds d’investissement avec pour objectif principal d’acquérir une participation significative dans l’entreprise afin d’en améliorer la gestion, la performance opérationnelle et financière, pour ensuite réaliser une plus-value lors de la revente des parts.
Les acteurs du capital-investissement tels que Opale Capital recherchent généralement des entreprises ayant un fort potentiel de croissance ou nécessitant une restructuration pour redevenir profitables. Les investissements peuvent prendre différentes formes :
- Acquisition avec effet de levier (LBO) : acquisition combinant fonds propres et dette.
- Rachat d’une entreprise par ses cadres dirigeants (MBO).
- Capital développement : injections de fonds pour financer l’expansion d’une entreprise.
Qu’est-ce que le capital-risque?
Le capital-risque se distingue par son orientation vers les startups et les entreprises innovantes. Ces dernières sont typiquement jeunes, en phase de lancement ou de déploiement, et présentent un profil de risque élevé ; cependant, elles offrent aussi un potentiel de rendement considérable si elles réussissent.
Dans ce cadre, les investisseurs en capital-risque mettent à disposition non seulement des ressources financières, mais aussi un accompagnement stratégique intensif afin de maximiser les chances de succès de la startup. Les principales étapes financées par le capital-risque incluent :
- Financement initial (seed funding) pour transformer une idée en prototype ou preuve de concept.
- Séries successives de financements (series A, B, C, etc.) pour développer le produit, augmenter la base clients et pénétrer de nouveaux marchés.
Points communs entre capital-investissement et capital-risque
Malgré leurs différences, le capital-investissement et le capital-risque partagent plusieurs similitudes :
- Les deux impliquent des prises de participation dans des entreprises non cotées.
- Ils cherchent tous deux à générer des rendements attractifs grâce à la croissance et à la réussite des entreprises dans lesquelles ils investissent.
- Ils s’intègrent souvent dans une stratégie globale de diversification du portefeuille pour les investisseurs.
Différences majeures entre capital-investissement et capital-risque
Type d’entreprises ciblées
Le premier distinqueur entre capital-investissement et capital-risque est le type d’entreprises qu’ils visent. Le capital-investissement se concentre sur des entreprises déjà établies cherchant à se restructurer ou à s’étendre, alors que le capital-risque cible principalement des jeunes entreprises technologiquement innovantes avec un fort potentiel de croissance mais un avenir incertain.
Niveau de risque
Le niveau de risque associé à chaque méthode d’investissement varie significativement. Le capital-risque implique un degré de risque beaucoup plus élevé dû à l’incertitude liée aux startups et aux nouvelles technologies. En revanche, le capital-investissement tend à être moins risqué car il s’applique à des entreprises avec une histoire opérationnelle et des revenus existants.
Montant des investissements
Les montants investis diffèrent souvent entre les deux types. Les engagements financiers en capital-investissement sont généralement plus élevés compte tenu de la taille et des besoins des entreprises cibles. Les investissements en capital-risque peuvent débuter avec des montants plus modestes, qui augmentent au fur et à mesure que l’entreprise passe par différentes phases de financement.
Durée de l’investissement
La durée pendant laquelle les fonds restent investis varie également. En capital-risque, les sorties d’investissement peuvent survenir rapidement, particulièrement si la startup connaît une hyper-croissance ou est acquise par une autre entreprise. Pour le capital-investissement, les périodes d’investissement tendent à être plus longues, souvent entre cinq et dix ans, car elles visent à restructurer l’entreprise et à la faire croître de façon stable.
Quand opter pour le capital-investissement ou le capital-risque?
Le choix entre le capital-investissement et le capital-risque dépend largement des besoins spécifiques et de la situation particulière de l’entreprise. Voici quelques facteurs à considérer :
- Stade de développement : Le capital-risque est plus approprié aux startups et aux jeunes entreprises innovantes encore en phase de recherche-développement ou démarrage. Le capital-investissement est mieux adapté aux entreprises déjà en fonctionnement qui cherchent des investissements pour se restructurer, croître ou changer de main.
- Objet du financement : Si l’objectif est de financer des projets à forte composante technologique ou disruptive avec un haut potentiel de croissance, le capital-risque peut être la solution. Pour des besoins de recapitalisation, d’expansion rapide ou de transmission, le capital-investissement sera préférable.
- Accompagnement et expertise : Les investisseurs en capital-risque apportent souvent éducation et mentorat approfondis ainsi qu’un réseau spécialisé dans les nouvelles technologies. Les experts en capital-investissement, quant à eux, fournissent conseils et support en matière de gestion d’entreprise mature, optimisation opérationnelle et stratégies de sortie.
Rôle des fonds d’investissement dans l’économie
Tant le capital-risque que le capital-investissement jouent un rôle essentiel dans l’écosystème économique global :
- Dynamisation de l’innovation : Le capital-risque permet aux startups à haut potentiel de voir le jour et de se lancer sur le marché, stimulant ainsi l’innovation technologique et économique.
- Renforcement de la compétitivité : Le capital-investissement contribue à renforcer la compétitivité des entreprises établies en leur offrant les moyens nécessaires pour innover, croître et se globaliser.
- Création d’emplois : Ces deux formes d’investissement favorisent la création d’emplois, tant dans les structures naissantes que celles en expansion.
Le choix entre capital-investissement et capital-risque n’est donc pas anodin et doit être fait en fonction des ambitions et des nécessités particulières de l’entreprise. Chacun de ces moteurs de financement a un impact significatif sur le tissu économique, tout en représentant un pari réfléchi sur la dynamique entrepreneuriale et la capacité d’innovation.